央行货币政策例会给出一系列新定调 稳健的货币政策要灵活适度

央行货币政策例会给出一系列新定调 稳健的货币政策要灵活适度字体：小中大分享到：央行货币政策例会给出一系列新定调 稳健的货币政策要灵活适度2021-12-27 09:33:02来源：上海证券报

中国人民银行货币政策委员会12月24日召开2021年第四季度例会。对于下一阶段的货币政策，会议决定，“要稳中求进，加大跨周期调整力度，与逆周期调整相结合，统筹做好今明两年宏观政策衔接，支持经济高质量发展。”

会议划定了货币政策的重点方向，强调“稳健的货币政策要灵活适度，增强预见性、准确性和自主性”，进一步凸显了货币政策的结构性作用。其中，“充分发挥货币政策工具在总量和结构上的双重功能，更加积极主动”“结构性货币政策工具要积极做‘加法’”等提法都是首次出现。

对于房地产市场，会议强调，要维护住房消费者合法权益，更好满足购房人合理住房需求，促进房地产市场健康发展和良性循环。

增强预见性、准确性和自主性。

会议指出，稳健的货币政策要灵活适度，增强预见性、准确性和自主性，充分发挥货币政策工具的双重功能，更加积极主动，加大对实体经济的支持力度，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定，增强经济发展韧性，稳定宏观经济市场。

与以往相比，本次会议凸显了货币政策的预见性、准确性和自主性。智联金融首席研究员董希淼认为，“前瞻性”是对未来外部形势和特点的判断，提前做出政策调整，以更好地应对变化，保持经济平稳运行。“精准”是指货币政策在更加灵活适度的同时，不搞大水漫灌，更好地运用结构性货币政策工具，对经济发展的重点领域和薄弱环节进行精准滴灌。“自主性”是指，面对高度不确定的内外部环境，货币政策坚持“以我为主”，保持定力，根据我国经济社会发展需要适时进行预调微调。

对于“更加积极主动”，光大银行金融市场部宏观研究员周表示，明年稳健的货币政策会相对更加积极，主要是因为全球防疫形势依然严峻，中国经济发展面临需求收缩、供给冲击和预期减弱的三重压力，中国需要将疫情防控与经济社会发展相协调，因此货币政策略显积极，并与财政政策有机配合，确保经济运行在合理区间。

结构性货币政策工具

我们应该积极做“加法”

另一个突出的变化是强调货币政策的结构性作用。会议指出，结构性货币政策工具要积极做“加法”，精准发力，将直接面向实体经济的两大货币政策工具转变为支持小微企业和个体工商户的市场化政策工具，实施碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，全面落实支持区域协调发展政策，引导金融机构加大对小微企业、科技创新和绿色发展的支持力度。

董希淼表示，财政管理部门不仅要用好RRR综合减排等总量工具，还要用好支农、小额再贷款、碳减排支持工具等结构性工具。既要充分利用结构性增量工具，又要充分发挥结构性价格工具的作用。早期用于救助中小企业和支持绿色发展的货币政策工具应保持基本稳定。有些政策到期后，要推出新的政策继续。

周说，考虑到明年经济将受到周期性和结构性因素的影响，国内货币政策需要总量和结构的协调配合。在总量适度增长、流动性合理充裕的条件下，通过实施结构性工具，精准支持小微民营企业和制造业重点新兴领域，激发微观主体活力，促进内需回升，增强经济发展韧性。

12月23日，人民银行营业管理部召开辖内各大银行信贷工作会议，对推进落实碳减排支持工具、煤炭清洁高效利用专项再贷款等政策进行了再部署。会议要求，各银行要把金融支持绿色低碳转型作为重要政治任务，把碳减排支持和煤炭清洁高效利用作为重要抓手，加快项目储备和对接，全力推进。

更好地满足购房者的合理住房需求。

在房地产方面，会议提出，维护住房消费者合法权益，更好地满足购房人合理住房需求，促进房地产市场健康发展和良性循环。

周认为，此次会议中提到房地产，主要是因为今年下半年以来，国内房地产市场受到个别因素的干扰，出现了稍微偏离“三稳”的风险。金融管理部门及时采取措施，促进房地产市场恢复正常，取得了成效。这次央行再次释放暖风，将继续推动房地产市场回归正常。

中国社科院金融研究所副所长张明表示，未来中国将继续实施“房住不炒”政策，抑制房地产投机性需求，但同时也会适当调整前期一些过于严厉的调控措施，为房地产正常发展创造空空间。信贷资源也会适当调整，满足开发商正常合规的融资需求和购房者的贷款需求。

利率方面，会议表示，完善市场化利率形成和传导机制，优化央行政策利率体系，加强存款利率监管，发挥贷款市场报价利率改革效率，降低企业综合融资成本。深化汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，加强预期管理，把握好内部均衡和外部均衡的平衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

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