东航样本：国资控制下多举推进混改

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东航集团是深化国有企业改革的重要样本之一。11月中旬，《中国证券报》记者在对东航集团的调查中了解到，东航已向国资委提出申请，将东航重组为具有空航空特色的国有资本投资公司，并将其列为东航集团“十三五”规划和深化改革的重点任务。

目前，东航的混合所有制改革取得了实质性成果。东航集团战略发展部副主任王海涛表示，在东航引入美国航空公司空和携程等非国有资本之前，将探索进一步降低东航集团对上市公司东航空(600115的持股比例。在确保国有资本控制的前提下，据了解，东航集团旗下的东航物流已被确定为全国民航领域混合所有制改革试点。

国有企业改革的“新坐标”

7月11日，东航集团召开中期工作会议。会议的重点之一是确定公司的发展坐标。

据东航集团相关人士介绍，虽然空航空运输是东航集团的主营业务，而上市公司东航空是东航集团的核心企业，但集团和东航空都有自己的战略目标。

事实上，受客观经济环境等综合因素的影响，东航集团一度面临极其困难的局面。2008年底，东航集团的资产负债率为105%，东航空的资产负债率为115%。人机比、每公里收入等主要经济技术指标落后于行业平均水平，企业社会形象和员工士气也处于历史低点。通过深化改革，东航集团从2009年到2015年连续七年盈利。2015年，吸收汇兑损失51亿元后，利润62.34亿元，同比增长103.7%。

王海涛表示，东航集团将着力建设董事会，着力完善现代企业制度。目前东航集团提出的董事会是集团层面的，不会出现与股份公司董事会重叠、效率低下等问题。目前，东航集团正根据SASAC和中央组织部的总体部署开展试点工作。同时，我们正在研究制定内部机构的设立方案和议事规则，力争在年底前完成董事会的设立。

值得注意的是，东航集团还提出将集团重组为具有navigation/きだよ 0。事实上，东航集团在推进空航空货运转型、打造航空物资共享平台、投资一带一路沿线优质航空空资源布局等方面进行了一些探索。经过内部评估和论证，确定东航重组为具有民航特色的国有资本投资公司是必要的。目前，该公司已经向SASAC提交了申请。

让东航变得更强更好

对于东航集团重组为航空空国有资本投资公司的原因，王海涛表示，成立航空空产业投资公司有利于改善产业布局和优化资源配置；弥补行业发展的不足，积极参与国际竞争；因此，中国民航业的整体实力和水平将得到提升，一个有竞争力的国家航空/运输团队将得以建立。

重组后，东航集团将通过资本运营适度延伸上下游，进行产业培育，加快产业升级，打造以空航空运输为核心、适度多元化、协调发展的航空空产业生态圈，不断完善以aviation /き和国有资本投资公司为投资主体，会同其他投资者，通过直接投资或基金投资，收购或参与“一带一路”沿线优质的空航运资源，认真实施国家战略。

王海涛还透露，重组后的投资公司将主动应对“互联网+”等新技术带来的冲击和变化，通过产业基金和创新基金创新产品、技术和商业模式。

东航集团还提出，基于建设航空空产业生态系统的考虑，将努力推进产业结构布局的调整和优化。在强化优秀航空空运输主业的同时，通过产业发展的适度多元化和产业管理的专业化，形成了“1+7”航空。

根据中国东方航空集团“十三五”规划，到2020年，中国东方航空空公司拥有820多个自有航空公司空运输车队，年均增长率为9.1%，年旅客运输量1.5亿人次，年邮件运输量160万人次，力争在全球航空公司空公司的车队中排名前8位，力争在全球客运航空公司空公司的盈利能力中排名前10位，年客运量将在国际航空运输协会排名前5位。

为了实现上述目标，东航集团相关人士表示，东航集团将从资产资本结构上清理整顿不良资产和低效资产，基本淘汰五级公司。合理调整短期和长期、本币和外币债务结构，适时实施股票发行和扩股。

给予更多激励，激发企业活力

推进国有企业混合改革是激发企业活力的关键。东航集团提出推进混合所有制改革，进一步发展国有资本的活力、控制力、影响力和抗风险能力。探索进一步降低东航对空东航的持股比例，在确保国有资本控制的前提下，充分发挥现代企业制度的优势。积极创造条件，推动东航集团其他企业重组上市。

东航集团成功引入美国达美航空公司空和携程作为战略投资者，具有明显的协同效应，被市场评价为国有企业混合所有制改革的典型范例。2015年，它引进了大梅航空公司，空以4.5亿美元收购了中国东方航空公司3.55%的股份，成为中国东方Airlines /きだよ0。今年7月，股份公司完成a股非公开发行，成功募集资金85.48亿元。该项目是东航自1989年以来最大的融资项目。发行后，东航集团的持股比例从62.07%降至56.38%。

国有企业防止国有资产流失的改革也引起了市场的关注。对此，王海涛指出，东航集团财务部开始尝试升级版财务总监委派制，其核心是加强国有资产的监督管理，防止委派企业虚列和非法经营，更重要的是代表投资者对国有资产进行财务监督，充分发挥国有资本监管职能。

根据东航集团的上述消息来源，东航集团将在企业内部实施市场化运作，重点推进可负担资产向经营性资产的转化。公司以制度和机制创新为切入点，从股份公司下的二级机构转变为自主经营的全资子公司，迈出了市场化运作的第一步。

此外，王海涛还表示，东航集团将继续完善三项内部制度改革，逐步扩大市场化薪酬分配和用人比例，形成具有吸引力和竞争力的内部组织结构和人才结构，为企业的可持续发展奠定坚实基础。