着眼长期规划 公募基金助力个人养老金发展有多重优势

着眼长期规划 公募基金助力个人养老金发展有多重优势字体：小中大分享到：着眼长期规划 公募基金助力个人养老金发展有多重优势2022-04-22 09:52:48来源：证券日报

个人养老金制度终于从蓝图走向实施。4月21日，国务院办公厅发布《关于促进个人养老金发展的意见》(以下简称《意见》)。《意见》提出，个人养老金实行个人账户制，由个人自愿参加。参保人员个人年缴费养老金上限为12000元。投资范围包括满足不同投资者偏好要求的金融产品，如银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公开发行基金等。，安全、成熟、稳定、规范，注重长期保值。参与者可以根据自己的风险收益偏好自主选择。

根据该文件，公募基金在政策层面被确定为个人养老金的可投资金融产品之一。《证券日报》记者第一时间联系易方达基金、广发基金、华夏基金等十余家基金公司，就“公募基金行业未来如何参与个人养老金发展”、“个人养老金将给市场带来多少增量资金”等问题进行了深入采访和解读。

待定义的产品目录。

突出长期投资增值

对于养老金融产品的分类，华夏基金在接受《证券日报》记者采访时表示，“养老金融产品可以分为两类——保障型和投资型。从目前的实践来看，商业养老保险更突出风险保障，银行理财以稳健保值为主，公募基金更突出长期投资增值。因此，对于个人而言，如果临近退休或风险水平较低，可以选择保险或理财，而对于年轻人而言，可以选择突出其投资功能的公募基金。”

“与其他资产管理机构相比，公募基金在养老金投资方面有三个特点和优势:首先，作为长期基金，股权投资是养老金投资收益的核心来源，公募基金在股权投资方面优势明显。其次，在社保基金、基本养老金和年金业务中，公募基金参与时间最早，参与机构最多，是我国养老金投资管理的主力军。此外，在未来的养老金投资管理中，精细化、多元化的资产配置的重要性会越来越突出。基金公司可以加强股票型基金的管理能力，或者重点发展主动管理型债券基金，为其他养老金资产管理提供底层配置工具。”华夏基金对记者表示。

那么，哪些产品可能会被纳入公募范围呢？万家聚友稳健养老拟任基金经理徐超震对《证券日报》记者表示，“目前公募基金中的产品是养老目标基金，即目标日期基金和目标风险基金。”

2018年首批公募养老基金获批发行，目的是追求养老资产的长期稳健增值，鼓励投资者长期持有。所有产品都以FOF的形式经营。Wind数据显示，截至2022年3月31日，上述养老型fof共有166只，管理规模1132.5亿元。

广发银行资产配置部总经理杨哲对《证券日报》记者表示，“养老金目标基金在设计之初就充分考虑了不同投资者的养老金投资需求，是普通投资者进行养老金投资的合适选择，更强调成熟稳健的投资策略，对基金管理人的选择和基础公开募集基金的要求和规范更加严格。”

中加基金组合及养老金投资部负责人郭志告诉记者，“意见发布后，所有符合个人养老金投资范围的产品都会快速发展，养老金FOF产品也会快速发展。”

“从长期来看，股票型基金、固定收益+等类型的基金能够满足养老金的长期、收益性需求，未来有望纳入个人养老金投资范围。”万家卓越稳健养老拟任基金经理徐超震告诉记者。

“目前个人养老金可以投资的产品目录还有待相关监管部门确定。”郭志告诉记者，《意见》发布后，银监会和证监会将制定细则，确定哪些金融产品可以作为个人养老金的投资标的。公开发行基金的类型、风险收益特征和要求还有待确定。

重视公开发行，完善投资和教育体系

传承养老规划理念

养老金投资不仅仅是投资，更是引导投资者培养养老金投资习惯的过程。“基金公司应进一步完善投资者教育体系，为客户提供投资前、投资中、投资后的持续专业陪伴，引导客户选择合适的养老金投资产品，坚持长期投资。”广发银行资产配置部总经理杨哲对《证券日报》记者表示，通过专业的随行服务，可以帮助投资者理性应对短期市场波动，从而有机会分享资本市场的长期增长红利，稳步积累个人养老财富。

"为了鼓励参与者积极参与，还需要制定有吸引力的税收优惠政策."中加基金组合及养老金投资部主管郭志告诉记者，目前税收优惠的具体细则还有待明确。

鹏华基金向记者透露，“个人养老金在制度设计上充分考虑了扣税的便利性，将个人养老金账户作为个人选择产品和享受税收优惠的依据。据悉，目前已有多家银行完成了与人社部信息平台的对接。”

“预计《意见》出台后，财政部和国家税务总局将出台相应的配套政策。参照企业年金和税延型养老保险的税收模式，可以采用EET税制，即缴费和投资收益免税，该收的时候就收。”鹏华基金表示。

个人养老金的低风险偏好属性客观上对公募基金的资产配置能力和产品创新能力提出了更高的要求。多家公募基金公司对记者表示，未来将积极打造各类养老金产品。

广发方面向记者透露，公司重视养老基金产品的投资和研究，引进资产配置人才，负责养老基金产品的投资管理。

华夏基金表示，建立适合养老金管理的制度框架，帮助基金管理人建立长期投资思路，借鉴国际先进的资产配置思路，开发基于跟踪、定位、判断宏观(M)、估值(V)、政策(P)的MVP资产配置模型。

易方达基金对记者表示，未来将继续提升投资管理水平，打造满足养老金持有人风险收益需求、投资风格清晰稳健的各类养老金产品。

博基金对记者表示，将大力发展金融科技助力个人养老金业务，充分发挥公募基金的专业优势，通过核心投研能力的输出，构建完整的养老金投资和产品管理体系，系统监控产品全生命周期各环节的投资和运营风险，不断优化资产配置。

个人养老金市场潜力将超过万亿元。

个人养老金重在长期规划，与资本市场长期投资、价值投资的理念不谋而合。可以加快居民储蓄向投资转化，为资本市场提供长期资金来源，支持实体经济发展。

天富资产配置中心高级产品专家李洪刚对《证券日报》记者表示，“2020年末，我国城镇人口90119万人，人均可支配收入32189元。中国养老金融50人论坛前期调查显示，73%的受访者愿意将收入的11%-30%用于养老财富储备。根据相关调查数据，我们预计未来每年养老金财政的新增规模将是一个相对可观的数字。”

“统计数据显示，2018年个税改革后，我国纳税人数约为6512万人。极端情况下，假设全民参与个人养老金制度，每年可为市场带来7814.4亿元的增量资金。如果参与纳税的人中有30%参与个人养老金制度，每年也将为市场带来约2344亿元的增量资金。”广发资产配置部总经理杨哲告诉记者。

泰国9号天津货币基金经理对《证券日报》记者表示，“预计中国个人养老金市场潜力在万亿元以上，有望成为中国公募基金行业新的‘压舱石’，有利于资本市场行稳致远。”

以海外公募基金为参照，平安基金表示，“截至2017年，美国养老金资产总规模为28.2万亿美元，其中IRA(第三支柱)为9.2万亿美元，且该资产规模仍在不断增加。可见，国内机构在个人养老蓝海中还是大有可为的。”

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